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股票大跌 亚马逊遭资本市场冷眼
2017-02-13 13:36:49作者:赵正 来源:中国经营报 评论:

亚马逊的股价波动似乎已经成为一个常态。

近期,亚马逊发布了2016年第四季度财报,由于没有达到华尔街的预期,亚马逊股票当天大跌了29.75美元,市值蒸发了140亿美元。事实上,亚马逊第四季度营收437.41亿美元,净利7.49亿美元,但低于分析师预期的446.8亿美元,也低于亚马逊预期的437.5亿美元的中间值。受此影响,亚马逊CEO贝佐斯的身家也损失了24亿美元。

作为全球第二大互联网公司,全球第一大电商平台,亚马逊的业绩一直都是备受关注。然而,在亚马逊一直都亏损的那些年,股价却是节节攀升;随着亚马逊走向盈利,在已经连续7个季度保持盈利和高增长的前提下,股价却是连连大跌,这或许让外界看不懂。《中国经营报》记者就亚马逊股票大跌问题致电亚马逊中国,其公关负责人表示,对于亚马逊全球业务不方便回应。

持续投入 难达资本市场预期

盈利后的亚马逊似乎并没有得到资本市场的青睐,股价反而是波动不断。

2016年11月亚马逊公布2016年第3季度财报,也因为业绩没有达到预期,股价出现了大跌。由于亚马逊每股收益为52美分,远低于每股78美分的分析师平均预期。于是,亚马逊股价一开始在周四盘后交易中大跌6%,股价从818美元跌到782美元。

而2016年1月底亚马逊公布2015年第四季度财报时,也遭遇了投资者“逃离亚马逊”的大戏。由于亚马逊每股收益1美元,低于分析师1.56美元的每股预期,销售额为357.5亿美元,略低于分析师预估的360亿美元。结果,财报一出,亚马逊股价盘后暴跌13.43%,市值蒸发数百亿美元。

记者梳理发现,自从2015年第二季度正式盈利以来,亚马逊已经连续7个季度保持盈利和高速增长,但是股价却是波动不断。尤其是在财报公布后,往往就会大跌一次。在DCCI研究院院长刘兴亮看来,亚马逊股价的波动其实也是正常现象,对于亚马逊这样的市盈率很高的高科技公司,资本市场赌的是他的未来,说白了,就是“要赚钱,还要赚大钱”。

例如2015年第四季度,亚马逊的云计算部门AWS的销售额跳涨了69%至24亿美元,运营利润从上年同期的2.4亿美元升至6.87亿美元。然而,分析师对该部门抱有更高的期待,他们预测AWS营收至少能够增长70%。也因为这块业务没有达到预期,导致股价下跌13.43%。

对于资本市场而言,尽管亚马逊在过去的十年都没有盈利,但股价却保持持续的提升,这说明资本市场对其未来盈利的预期是非常乐观的。但是当亚马逊开始实现盈利,就进入了一个新的阶段,资本市场对其就会保持更高的期望,一旦没有达到预期,股价就会出现大的波动。

再加上,亚马逊仍然保持着在很多领域持续的投入,比如云计算、物流、人工智能等领域,而这让亚马逊的运营成本一直居高不下,这也就导致亚马逊的利润一直都很难达到资本市场的预期。

“作为出身华尔街的人,贝佐斯反而很少屈服于资本,他并不太关心股价,而是坚持按照自己的战略持续的投入,比如在视频、配送、人工智能方面投入巨大,这些领域的投入一直都高于资本市场的预期。”刘兴亮分析。

红利消失 核心优势遭遇竞争挑战

最近两年,无论是全球还是国内电商市场,增速都在放缓。在国内电商市场,阿里、京东、苏宁易购的增长开始放缓,而且真正赚钱的也仅有阿里、唯品会等为数不多的几家。对于电商平台而言,在人口红利消失后,获取流量的成本越来越高,这导致电商的运营成本比线下实体店还要高。

“现在外部市场环境变化很大,互联网购物交易的总量已经趋于饱和,所有电商都面临这个问题,亚马逊也是一样的。”易观咨询高级分析师薛永锋表示。

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