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业务结构单一引发投资者忧虑 美图公司拟登陆港交所
2016-11-28 16:27:31作者:向炎涛 来源:中国经营报 评论:

  图片处理软件美图秀秀所在的美图公司日前已通过港交所上市聆讯,有传闻称预计12月初美图公司将进行IPO路演。美图公司公关人员对《中国经营报》记者证实了上市聆讯通过一事,但其表示,公司目前正处于上市缄默期,对传闻不做任何评论,一切以公告为准。

  早在今年8月,港交所挂出了美图公司的招股书显示,今年上半年,美图公司营收95.1%来自智能硬件业务也就是美图手机。而即使扣除可赎回优先股公允值亏损之后,自2013年以来,美图公司已亏损11.38亿元。巨亏之下,美图手机独扛盈利大旗。

  分析人士认为,美图公司单一的收入结构和庞大产品体系及用户量相比并不匹配,单凭美图手机无法支撑美图公司的未来。而美图软件业务作为工具类应用,实现流量变现也并不容易。

  用户基础变现

  据市场消息,美图公司赴港交所首次公开募股已通过上市聆讯,美图或于12月初在香港公开募股,计划将完成最多8亿美元的集资。对此,美图公司公关人员对本报记者表示,公司近日确实已经通过了港交所上市聆讯,但是目前正处于上市缄默期,对于各种传闻不做任何评论,一切以公告为准。

  今年8月,美图公司向港交所递交上市申请,拟募资5亿美元至10亿美元。据外媒报道,美图公司目前估值约50亿美元。这意味着,上市之后,美图将成为港交所估值仅次于腾讯的互联网公司。

  与此同时,美图背后的手机品牌美图手机也出现在了更多人面前。港交所公布的美图公司招股书显示,2013年以来,美图公司一直处于亏损状态,2013年、2014年、2015年的净亏损额分别为2581万元、17.7亿元、22.2亿元,今年上半年则亏损21.9亿元,较去年同期13亿元的净亏损额同比扩大69.2%。即使按照中国香港、美国两地不同的会计准则计算,除去优先股影响,过去3年美图的亏损额也达到了11.38亿元。

  而巨亏背后主要盈利业务是美图手机,过去3年,美图手机收入占美图收益比重持续上升,从最初的59.7%一路攀升至今年上半年的95.1%,收入达5.5005亿元,每部手机利润为353元。而互联网服务及其他营收则出现了下降,从2015年上半年的4182万元下降至今年上半年的2863万元。

  和360、猎豹、乐视等互联网公司进军硬件领域一样,美图公司在2013年推出首款美图手机。美图董事长蔡文胜当时向外界解释称:“移动互联网未来一定是垂直化、专业化、定制化。”在美图公司的招股书中,其将推出手机视为美图实现用户基础变现的首个举措,“专门为高质量自拍照设计的智能手机存在着一定的市场需求”。

  在此之前,2008年成立的美图公司最早推出PC版修图软件“美图秀秀”而走红,2011年其又推出美图秀秀移动版,目前应用月活跃用户数过亿。围绕美图秀秀,美图公司又先后推出了美颜相机、美拍、美妆相机、潮自拍、BeautyPlus等6款核心手机应用,月活跃用户总数约4.46亿人。

  美图手机的推出,显然迎合了一定群体的“爱美”需求。美图公司向本报记者透露,今年8月美图对统计学上属重大的随机美图手机用户样本进行调查,约75%的智能手机是由现有应用用户购买。在今年的天猫“双十一”开售一小时后,新发布的美图M6站上2000元档手机销量排行第二位置,在总销量品牌排行中,美图也一度进入前五,最终因货源不足,很快售罄。

  至今,美图手机已经发布两个智能手机系列共五个型号,标价均在2000元以上。美图招股书显示,2013年美图手机刚推出时只卖了2.7万台,但2014年飞速增长至27万台,之后保持稳定上升状态,2015年销量38万台,2016年上半年则卖了28万台。

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