情趣用品公司为啥毛利率高却连年亏损?答案戳这里 - 公司 - 中国经营网_中国经营报

情趣用品公司为啥毛利率高却连年亏损?答案戳这里

  【中国经营网综合报道】近日,老牌情趣用品企业春水堂递交了挂牌新三板的申请引发关注。不过,其转让说明书显示,尽管公司毛利率呈现稳定上升态势,但却出现了净利润亏损连续的现象。无独有偶,在今年四五月先后挂牌新三板有“情趣用品第一股”之称的爱侣健康和有“情趣用品电商第一股”之称的他趣(证券名称:海豹信息),也都存在同样的现象。

  据每日经济新闻报道,在上述三家企业中,除制造型的爱侣健康目前依然主攻出口市场外,以电商作为零售渠道且主攻国内市场的他趣和春水堂的竞争,则显得火药味十足。就在春水堂宣布挂牌前,他趣公布了定增方案,募资将用于包括移动端在内的全网平台的搭建和优化,而在春水堂的竞争对手分析中,也将他趣列在了首位。坚守行业14年的“春哥”更是紧盯入行才3年半的他趣创始人黄天财。

  据了解,黄天财从创立他趣到挂牌新三板仅用了3年半时间,堪称业界“黑马”。2013年他趣估值为2500万元,2014年跃升至1.5亿元,而目前他趣的估值已达到6.5亿元,翻了26倍。同时,他趣从无到有,跃升成为拥有3000万客户的情趣用品业第一APP。

  他趣最近公布的财报显示,其营业收入从2013年的22.53万元猛增至2014年的2450.93万元,2015年实现销售收入5944.12万元。而其收入主要来源于他趣APP。另外,男女情趣用品销售收入占比60%,避孕套销售占比21%,情趣内衣销售占比17%。

  春水堂的转股说明书显示,公司2014年、2015年和2016年1~2月主营业务收入分别为1834.96万元、4053.67万元和607.58万元。其中,其代理品牌的销售贡献占比,2015年和2016年前两月分别为65.79%和74.83%。

  春水堂CEO蔺德刚坦言,情趣用品作为暴利行业,传统渠道从厂家经手品牌商、批发商、零售商再到顾客手上,基本可以保持100%毛利空间,保守预计,电商渠道毛利也有50%。不过,令人不解的是,在高毛利的同时,几家企业都不约而同地出现了亏损现象。

  公司财报显示,春水堂2014年、2015年和2016年1~2月净利润分别为-1124.62万元、-1848.53万元和-112.56万元;爱侣健康亏损最为严重,2013年至2015年分别为-7321.43万元,-2972.28万元和-7190.58万元;他趣2013~2015年的净利润分别为-90.36万元、-205.04万元以及-1058.30万元。

  有观点认为,业界对于情趣行业的发展和预期或许过于乐观,行业真正的风口或许还没有到来。不过,这种观点并没有得到当事人的认可,相反被认为是断章取义的论断。

  黄天财表示,一家公司在前期的投入期,必然会通过牺牲一定的净利润来换取市场。目前公司连续三年都以翻番的速度在增长,结合毛利和公司发展规模可以看出处于高速成长期。其进一步表示,公司此前按照互联网公司的架构,做了大量的人力储备等工作,为今后的高速发展奠定坚实基础,目前他趣已接近盈利平衡点,预计2016下半年将达到收支平衡。

  同样,春水堂相关人士亦认为,公司在初创阶段,市场推广、广告投放、平台运营均需要大量费用;另外,随着业务的开展,支出增加,另一方面,公司加大了自有品牌的研发投入、物流配送费用等,期间费用大幅增。

  上述春水堂人士还表示,所有品类的电商都难以避免价格战,所以春水堂在2015年重金投入自有品牌产品的研发,预计2016年的销售占比会在50%上下,自有品牌的高毛利率,会让春水堂2016年的整体毛利率显著提高。在可以预见的一段时间内,公司将实现盈利。

  另据证券日报报道,虽然国内的情趣用品行业发展有几十年的时间,但一直处在无主管部门的尴尬境地,这就导致行业不能更有效地进行规范,甚至连最基本的国标都没有,也没有行标。由于国内很多OEM厂商是给国外代工,目前的产品标准都是建立在国外品牌的要求之上的,形成了每个企业不同的企标。

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