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韵达180亿借壳新海股份 快递企业扎堆上市行业或迎洗牌
2016-07-05 12:03:43 来源:中国经营网 评论:

  【中国经营网综合报道】在继申通、圆通、顺丰之后,又有一家快递企业即将登陆A股。

  据北京日报报道,深交所上市公司新海股份最新公告称,拟作价180亿元人民币置入韵达货运的全部资产。这意味着,韵达快递将借壳新海股份登陆深交所。

  资料显示,新海股份是宁波一家主营打火机、点火枪类产品的传统制造企业,近年来营业收入增长缓慢。根据公告,本次交易中,新海股份拟置出资产初步作价6.6亿元,拟置入资产初步作价180亿元,两者差价由新海股份以发行股份的方式,按每股19.79元的价格从韵达货运全体股东处购买。交易完成后,韵达快递老板聂腾云、陈立英夫妇及一致行动人直接和间接共持有新海股份总股本的70.12%,成为公司的实际控制人。

快递企业扎堆上市

  据新京报报道,借壳方案显示,韵达借壳上市180亿元的估价,超越了169亿元的申通和175亿元的圆通,但远低于433亿元的顺丰。分析人士认为,韵达业务只有一部分在电商,更多的侧重于垂直和细分领域,比如在五金、服装等线下领域,使得韵达单件利润比较高,这也是韵达估值比较高的原因。

  但在增值率方面,最早提出借壳上市的申通却成为“老大”。借壳方案显示,申通快递截至2015年末归属于母公司所有者净资产为7.77亿元,评估增值161.35亿元,增值率为2076.55%。韵达以541.26%排名第二。以433亿元借壳上市的顺丰则是四大快递公司中增值率最低的,为209.78%。

  快递咨询网首席顾问徐勇表示,从估值来看,顺丰的估值占据明显优势。这主要是由于顺丰旗下的快递业务属自营业务,而申通、圆通和韵达采取加盟形式,上市资产中只有总部和转运中心,因此估值相对较低。

  数据显示,截至2015年,顺丰、申通、圆通和韵达的净资产账面值分别为144.72亿元、7.77亿元、34.15亿元和28.07亿元,顺丰资产远高于其他三家。

  对于快递公司的增长前景,徐勇表示,估值和溢价率并非最重要的衡量标准。其未来的前景还是要看盈利能力和已有的市场份额。

  在业绩方面,交易估值排名第二的韵达,其净利却是四大快递公司中最低的。2015年,韵达实现净利润为5.33亿元。同期的顺丰则达到了16.2亿元,圆通和申通也分别有7.17亿元和5.74亿元。

  不过,净利最高的顺丰面临的业绩增长压力也是四大快递公司中最大的,新京报根据四大快递公司承诺的2016年净利推算,申通、圆通、顺丰、韵达2016年需实现的净利润增速分别为64.56%、31.89%、189.02%以及62.59%。由此可见,顺丰控股要在今年实现接近2倍的净利润增速。

  另据南方日报报道,去年,《国务院关于促进快递业发展的若干意见》提出,鼓励各类资本依法进入快递领域,支持快递企业兼并重组、上市融资,整合中小企业,优化资源配置。

  徐勇表示,在韵达上市之后,国内陆续将会有更多的快递企业有上市的意愿。快递行业内部的竞争将会更加规范,装备的现代化进程加快,快递企业的国际化进程也会加快。“国内快递企业实力规模与跨国企业还有一定的差距,上市之后,国际化成为我国快递企业转型升级的必由之路”。

  目前,整个快递市场的竞争越来越趋向白热化。在快递业内部,强强联合早已开始。2015年5月,阿里联合云峰基金投资圆通;6月,顺丰、申通等投资5亿元成立丰巢科技,做终端快递柜;圆通和汇通也加入阿里系的菜鸟驿站,向社会开放终端代办点为公共自提点。

  有业内人士表示,近年来,电商的火热带来国内快递业务量的爆发式增长,手握庞大包裹量的电商,借助强有力的谈判优势,让快递企业之间的价格战一发不可收拾,最终导致多数快递企业进入微利、无利甚至亏损状态。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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