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销售疲弱利润速降 宝马如何力挽狂澜?
2016-05-31 16:37:35作者:熊学慧 来源:中国经营报 评论:

  6月3日,华晨中国汽车控股有限公司(01114.HK,以下简称“华晨中国”)将在香港召开股东年会,审议2015年财报及董事会成员选任等事项。

  对于华晨中国的股东们而言,需要面对的一个严峻问题是公司业绩的大幅倒退。财务数据表明,2015年华晨中国收入48亿元,同比下降12%,净利润35亿元,降幅达35%。华晨中国来自华晨宝马的投资收益为38亿元,同比下降31%。

  第一上海证券有限公司分析认为,华晨中国去年业绩下降的一个重要原因在于,华晨宝马2015年销量虽然获得3%的同比增长,但销售成本上升、价格战扩大致利润大减。

  对此,宝马(中国)回应《中国经营报》记者采访时称,宝马业绩及销量数据的短时下滑,有产品结构变动及市场竞争等多重因素影响。但宝马高层并不认为短期的数据会影响到宝马在中国的发展。

  业绩 “过山车”

  在“更好的表现”出现之前,华晨宝马交出的却是一份不尽人意的业绩单。

  近日,有数据显示,华晨宝马前四个月共销售新车8.98万辆,同比下跌4.4%。而竞争对手北京奔驰前四个月销售新车9.22万辆,同比增长42.6%。

  不过,宝马(中国)给记者提供了另外一份数据:2016年前三个月宝马在中国市场共交付了12万辆宝马汽车,同比增长11.2%。记者发现,此数据包括MINI及BMW i等品牌车型,华晨宝马的销量只是这些数据中的一部分。

  事实上,华晨宝马前4月的颓势一定程度上延续了其2015年的“低迷”:华晨宝马2015年总销量为28.7万辆,同比实现3.17%的增长。而在之前的2013年、2014年,华晨宝马的销量分别为20.67万辆、27.85万辆,年增幅达35%。也即是说,华晨宝马的2015年销售增幅较前一年急降。由于华晨中国的业绩高度依赖于华晨宝马的销售业绩,其净利润亦因此发生巨大变化。

  财报显示,华晨中国2014年净利润从此前一年的33.7亿元人民币增至55亿元人民币,但2015年的净利润却大幅跌至35亿元,直接削减了20亿元。

  与此对应的一组数据是,2015年华晨中国的营业收入48亿元,较上一年下降12%。华晨中国来自华晨宝马的投资收益为38亿元,同比下滑31%。

  6月3日,华晨中国将召开年度股东大会,股东们将就华晨中国2015年财报发表审览意见。目前暂时无法知晓董事会将会提出何种方案改善公司业绩,不过,可以预见的是,股东们将得到关于业绩为何下降的说明。

  华晨宝马销售数据图表则清晰地表明,在2015年下半年,其销量出现大幅度波动,而上一年则相对稳定。

  竞争升级

  华晨中国一季度财报显示,华晨宝马收益仍在下跌。今年一季度华晨宝马的单位利润为1.55万元,远低于去年同期的2.51万元,去年全年的平均水平则为2.67万元。受此拖累,中银国际预测,2016年华晨中国的利润率预期为10.5%,低于2015年的11.2%。

  招商证券(香港)的报告表示,造成华晨宝马利润急速下滑的原因除了新发动机工厂持续大额投入、铁西工厂产能利用率较低等因素外,还有一个重要因素是市场竞争激烈至销售成本上升、利润大幅下滑。

  据了解,由于华晨中国的轻客仍处于亏损状态,其主要业绩贡献来自合资公司华晨宝马。而华晨宝马的核心利润来自5系。一个残酷的事实是,由于竞争对手加速发力并拉低竞品车型的价格,5系的销量占比出现下滑,由去年的51%跌到42%。

  香港第一上海证券有限公司分析认为,5系的销量还将进一步走低,其原因包括两个方面,一是5系处于产品的生命周期末端,竞争优势减弱,而全新改款的新5系要到2017年才能面市。二是竞争对手北京奔驰将推出新E-class,这款长轴距E级车为战略车型,将对宝马5系产生直接竞争关系。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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