收了夏普的富士康要生产多少iPhone才能还清债? - 公司 - 中国经营网_中国经营报

收了夏普的富士康要生产多少iPhone才能还清债?

  【中国经营网注】近日,鸿海通过认购夏普定向增发的股份,将成为占夏普66%股份的大股东。本文来自百度百家。

  鸿海收购夏普尘埃落定

  3月30日,富士康母公司鸿海集团和夏普分别举行董事会——鸿海的董事会就收购夏普达成了一致。董事会决议认购夏普发行新普通股,每股为88日元,从原先的每股118日元再往下砍,降幅达到25%,富士康以3890亿日元(折合35亿美元)收购夏普66%的股份,比原出价降低约1000亿日元。

  消息公布后,夏普3月30日收盘涨3.85%。

  一个月前,郭台铭曾打算放弃本次收购,但最终郭台铭还是在本周与夏普达成了最终协议。

  此前富士康暂缓签署收购协议,夏普股价大跌

  2月25日,夏普召开临时董事会,决定接受鸿海的援助总额为7000亿日元的重建方案,鸿海通过认购夏普定向增发的股份,将成为占夏普66%股份的大股东。没想到,当天傍晚,鸿海发表声明,称在弄清夏普财务状况前暂缓签约。

  据《华尔街日报》报道,富士康2月25日表示,将暂缓签署收购日本电子产品制造商夏普的最终协议,因为此前一天后者又披露了一些新的信息,特别是存在约合200亿人民币的“或有债务”。

  夏普CEO高桥兴三(Kozo Takahashi)与富士康CEO郭台铭计划于周五在中国会面,进行进一步商谈。暂缓收购协议消息传出后,夏普股价曾一度大跌。

  要补上夏普的亏空,富士康要付出的很多

  2015年11月16日,鸿海集团(富士康)公布了2015财年Q3业绩,该季度公司净利润 379 亿元新台币,约合11.3亿美元。而夏普2015财年净亏损或超过8.5亿美元。简单粗暴地计算一下,按照富士康每年40亿美元的净利润来算,填补夏普这8.5亿的亏损也等于放弃了近20%的净利润。

  据市场研究公司IHS在2014年做的拆机分析,苹果标准版iPhone6Plus的部件和劳工成本为216美元起,其中每部手机的流水线劳工成本为4美元到4.5美元。也就是说,富士康每生产一台iPhone,利润只有25块钱左右。

  简单计算一下,夏普这突然从天而降的203.35亿人民币的“或有负债”一旦坐实,可是要富士康做8亿多台的iPhone才能赚回来。

  每年少了20%的净利润,还要多做8亿台iPhone来还债,难怪鸿海的投资人也有所犹疑了。

  但为了追求新屏幕,富士康也许算了一笔更精明的账?

  虽然收购负债众多的夏普看起来不是一件很划算的事,但这却是富士康筹划了好久的一盘大旗。

  这一收购一旦完成,夏普将得到7000亿日元的注资,但在所获得注资中,将有2000亿日元(约合人民币117亿元)用于新一代OLED面板的技术研发。

  富士康希望拥有新一代屏幕技术。预计苹果将在未来的iPhone中采用新一代屏幕。三星是有机发光二极管(OLED)屏幕的主要供应商,OLED屏幕更薄、亮度更高。如果收购夏普,富士康可能投资发展新一代屏幕技术,因为夏普的尖端液晶技术能使富士康大大提与三星和LG的竞争优势,苹果是这三家公司的主要液晶面板客户。

  富士康负责组装苹果公司大部分的iPhone手机,并为iPhone手机提供部分配件,而iPhone提供屏幕是手机中最昂贵的部分,且利润率高于组装工作。夏普就是iPhone手机屏幕的供货商之一,收购了夏普之后,这一部分成本会随之下降。

  下图是苹果各部件的生产成本分布:

  

  (图片来源:ATLAS)

  不过这里面有若干变量因素不容忽视。但夏普的这一部分面板和液晶显示屏业务,早已连年亏损众多。拿到了钱不去偿还已有债务,反而在已经亏钱的业务上继续大量投入,真是不由得替富士康捏一把汗。

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