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俏江南:鼎晖投资快消版图之痛

公司 来源:中国经营网 2015-07-30 14:36:55 阅读: 评论:0

  【中国经营网注】7月16日,俏江南官方发出声明,张兰彻底退出俏江南。俏江南的失败,使得鼎晖对餐饮业的投入几乎变成“绝响”。从乳业起家的鼎晖投资,对快消行业投注了十余年持续不断的关注和热情,但在快消领域的投资失败案例也是层出不穷。本文来自时代周报。

  7月16日,俏江南官方发出声明,创始人张兰已不再担任董事会成员,至此,张兰彻底退出俏江南。

  在此前的3月,张兰“因CVC诉其涉嫌转移公司资产”被香港法院“冻结资产”。7月16日的声明中,俏江南同时证实,CVC委派的代表不再担任俏江南董事会成员,根据CVC官网的信息,俏江南已再次易主,目前归属于保华公司。

  张兰的退出让俏江南与其有关的多个资本方的恩怨再次浮出水面。作为最早投资俏江南的鼎晖投资并没有对张兰的退出进行置评。但值得注意的是,鼎晖投资的官网上显示,作为鼎晖投资史上关注度不输蒙牛和双汇的著名案例,俏江南却没有出现在鼎晖官网“投资项目概览”一栏中。

  从乳业起家的鼎晖投资,对快消行业投注了十余年持续不断的关注和热情,但在快消领域的投资失败案例也是层出不穷。

  俏江南的失败,使得鼎晖对餐饮业的投入几乎变成“绝响”。同样传出坏消息的还有雨润食品,这家鼎晖投资、并成功在港上市的公司,被爆2015年上半年预期亏损达7亿港元。

  但这些坏消息并没有影响鼎晖投资对快消板块的兴趣。

  7月初,鼎晖和KKR通过将手中与现代牧业合资的两个牧场的股份置换它们母公司股份的方式,重新返回了现代牧业董事会圆桌。

  俏江南:著名的投资失败

  俏江南再次“易主”的变故中,由于CVC未能偿还用于收购俏江南的1.4亿美元贷款,使得俏江南被债权方接管。

  张兰律师陈若剑愤怒地质疑道:“CVC号称几百亿美元的基金,为何不偿还这区区1.4亿美元的贷款?眼睁睁看着银行团派保华接管公司?”张兰方更严重的指责则是,CVC未经张兰同意,质押了包括张兰持有的13.8%股份在内的俏江南100%股权。

  在俏江南数年来的坎坷历程中,最引人瞩目的始终是张兰与资本方的关系—俏江南与鼎晖、CVC之间的纠葛。

  2008年,张兰决定为大举扩张俏江南引入外部投资者。据报道,当时鼎晖投资开出了为一位潜在竞争者3倍的价钱,顺利赢得了张兰的首肯。2008年11月,鼎晖向俏江南注资2亿元人民币,占其10.526%的股权。

  据多家媒体报道,鼎晖入股时,投资条款中设有“对赌协议”:如果非鼎晖方面原因造成俏江南无法在2012年年底上市,那么鼎晖有权以回购方式退出俏江南。

  不过,对赌协议的消息在业内流传了7年后突然被张兰否定,2015年7月17日,张兰接受媒体采访时称:“我们和鼎晖从没签过对赌协议,只是创业25年,累了想歇歇。”

  而张兰在2011年冲刺A股遭遇失败时的语气并非如此,她对媒体公开抱怨称:“引进鼎晖是俏江南最大的失误,毫无意义。”“他们什么也没给我们带来,那么少的钱稀释了那么大股份。”张兰表示,她早就想清退这笔投资,但鼎晖要求翻倍回报,双方没有谈拢。

  2014年,张兰将俏江南69%的股权作价3亿美元出售给CVC这家欧洲私人股本集团,收购完成后,后者将持有俏江南83%的股权,成为俏江南第一大股东—背后的原因,被报道为张兰为了履行对赌协议,不得已贱卖股权向鼎晖支付股权回购款。

  与鼎晖的合作一开始就不够顺利。这一融资敲定后,很快让张兰“不愉快”:主导此次投资的即是鼎辉原合伙人王功权。“王跟张两个人性格有点像,初期很谈得来,相谈甚欢,后来不知道怎么关系就闹僵了。”俏江南一位离职高管曾透露道。

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