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油改望六七月出初步方案 油气管道或独立上市

公司 来源:中国经营网 2015-05-21 10:17:49 阅读: 评论:0

  不过,对石油公司而言,油气管道既是战略资产,也是战略包袱。

  一位券商分析师告诉表示,管道资产属中石油手中的“香饽饽”,盈利能力很强,一般毛利率在70%左右,净利润率为30%-40%,5-7年可收回成本。

  但另一方面,管道投资所需资金也不菲。以中石油为例,根据中石油前董事长周吉平去年3月在香港业绩发布会上的公开表示,中石油每年在油气管网上的投资超过300亿元。

  “每年中石油以自己的信用为背书,投资大额现金在天然气的管线铺设上,才完成了中国主干天然气管网的建设。但是天然气管网的建设现在还远远不是终点,之后还有西三到西七的建设,还有俄东和俄西线的建设。每年动辄千亿的资本开支,对于现金流受到低油价影响的中石油来说也是个负担。”上述券商分析师说道。

  一位中石油内部人士也坦言,中石油管道三引民资,除了响应“新36条”、让社会主体分享能源投资收益外,也不乏近年来公司资本支出高、负债率上升、需要补充现金流的考虑。

  “爱恨交加”的石油公司,对于成立国家管网公司的抵触,可能更大程度上来自于上下游一体化优势被削弱的担忧。“以天然气为例,成立国家管网公司,其管道作为联通上下游的战略性资产,一旦被剥离,其上游供应的稳定性,以及终端的城市燃气和加气站的市场份额扩张,也成为了无本之木。中石油、中石化的天然气一体化优势被化解,从这点上讲,两大油公司是不愿意被剥离资产的。”上述天然气业内人士说道。

  三桶油换帅加速央企整合预期

  值得注意的是,中石油和中石化在前不久刚刚集体更换了掌门人,新领导人也面临如何扛起油气改革的大旗。

  据证券日报之前的报道,5月6日,有报道称,中石化原董事长傅成玉曾向公司内部透露三大油企重组方案,其中之一便是中石油与中石化的合并。

  对此,中石化昨日专门向傅成玉求证,傅先生表示:“向内部传达两大油合并消息纯属子虚乌有”。

  有分析师表示,央企之间的合并预期随着领导变化反而有所提升,期待新领导的新改革思路。

  同时,从去年以来不断升温的油气改革渐行渐近,目前,油气改革方案目前正在制定中,有望在今年下半年出台。

  香颂资本执行董事沈萌认为,三桶油将继续深化混合所有制改革、完善上下游一体化发展模式,迎接油气领域全面放开、全球化竞争的新格局。

  央企整合预期加强

  三桶油集体换帅,在业内引起了轩然大波。需要一提的是,在三桶油换帅的同时,近期,关于三桶油或将合并的传闻更是甚嚣尘上。尽管三桶油均对此发布公告称,公司控股股东和公司均未得到来自于任何政府部门有关上述传闻的书面或口头信息。公司目前无任何应披露而未披露的信息。

  澎湃新闻报道称,向中石化内部透露三大油企重组方案的,正是曾在董事长任上大刀阔斧推进改革的傅成玉。

  报道还称,在今年3月全国两会结束之后,时任董事长傅成玉在中石化总部向参与两会的代表委员证实,国家高层的确在就几套国有石油企业重组方案进行讨论,其中之一便涉及中石油与中石化的合并。

  中石化官方微博石化实说在微博上回应:针对此事,小石头专门向傅成玉先生求证,傅先生表示:“向内部传达两大油合并消息纯属子虚乌有”。

  但是,随着国企改革渐入高潮,三桶油集体换帅后,或将在这种背景下有所作为。

  瑞银预计,央企之间的合并预期随着领导变化反而有所提升。虽然中石油和中石化的协同效应可能不大,但中石油和中化集团、中海油和中石化之间还有一定的资产互补性。

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