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从21到1 孙宏斌的融绿平台是赚是亏?

公司 来源:中国经营报 作者:赵思茵 2015-05-09 14:03:13 阅读: 评论:0

  正在苦恼两笔收购如何进行下去的孙宏斌,终于迎来了收购的曙光。

  5月5日早间,绿城中国和融创中国发布联合声明,就8项关联交易达成框架协议。其中,绿城作价10亿元向融创出售上海融创绿城50%股权。交易完成后,融创终于拿下了期望已久的上海融绿平台,但其与绿城的合作项目将由21个减少至1个。

  针对融创和绿城的高调公告,此前一直声称可能也会横插一脚的九龙仓作出回应称:“随着有关交易的商业条款已作重整,一如各股东,本集团正等待股东特别大会的详细资料。”

  虽然近半年的融绿平台之争终于要迈向“剧终”,但硕大一笔交易似乎内有乾坤。

  从21到1

  根据公告,绿城房地产向上海融创绿城收购上海华浙外滩51%股权对应的投资权益,向融创建投收购北京兴业万发45%股权及北京兴业万发股东贷款,以及向上海森林高尔夫收购浙江金盈50%股权和向融创置地收购浙江金盈的股东贷款。

  与此同时,安兆投资向卓越资产出售杭州融创绿城25%股权;绿城投资向上海融创房地产出售上海融创绿城50%股权;绿城房地产则向融创置地出售上海森林高尔夫50%股权、SunacGreentown的50%已发行股本;并与融创中国以合营方式按51:49的比例开发天津全运村项目。

  简而言之,交易完成后上海森林高尔夫旗下的上海玫瑰园、上海香溢花城、杭州西溪融庄项目以及上海融绿平台则归属融创,而融绿平台之前在上海的旗舰项目之一“上海黄浦湾”、北京御园以及杭州之江壹号归为绿城。至此,双方合作项目将由21个减少至1个。

  长达近一年的收购案终于接近尾声,感慨的不仅是主人公孙宏斌和宋卫平,恐怕还有关注此事的投资者和媒体人。事实上,年初开始融创、绿城、九龙仓三方就经过多次会谈,大概在4月中旬达成了共识,4月底绿城内部就已经传出今日这则消息。

  并据另一消息人士透露称,此前尽管融创尚未完全完成对融绿平台的收购流程,但已经对融绿平台旗下的项目进行了全面的去绿城化,比如绿城盛世滨江、绿城黄浦湾、绿城御园等在对外说辞均已改为外滩盛世滨江、外滩黄浦湾、上海御园等。而在融创陷入佳兆业收购案中止步不前时,3月份的业绩会上孙宏斌仍不忘对绿城示好似乎已经为其此次的交割埋下伏笔。

  相对融创和绿城的高调公告,此前一直声称可能也会参与收购融绿平台的九龙仓,最终在5月5日下午针对“潜在主要及关连交易与融创中国控股有限公司的建议框架协议”的公告作出回应称,“随着有关交易的商业条款已作重整,一如各股东,本集团正等待股东特别大会的详细资料。”

  就要分东西

  抛开两间公司在融绿平台上的纠缠,这笔交易对于双方的得失显然更值得关注。

  经计算,绿城收购三个项目的总代价大约是39.13亿元,其中北京御园10.63亿元,上海绿城黄浦湾19.7亿元,杭州之江一号8.8亿元。上述置换项目完成后,绿城看似将可以获得33.9亿元的现金流量净额,出售收益及可取得分红合共7.81亿元。

  实际上,因为需要偿付融创项目公司债务及获得上海黄浦湾项目、北京御园项目的权益,绿城最后在这笔交易中获得的现金和收入只有3.4亿元左右。

  而融创方面虽以153.97亿元代价拿下境外公司股权以及境内15个项目。但因其中涉及到上海融绿平台、北京御园、上海黄浦湾等多家公司的权益收购以及支付上海黄浦湾、北京御园项目的权益及收回的股东贷款,实际上在这些项目及公司权益的出售和转让后,融创中国实际还会录得8.5亿元左右的收入。

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