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造假疑云未散 一嗨租车盈利模式待解

公司 来源:中国经营报 作者:郭梦仪 2014-11-22 11:51:21 阅读: 评论:0

  11月18日晚间,IPO一波三折的一嗨租车,以12美元的发行价正式登陆纽交所。可惜出师不利,公司上市首日即遭遇破发,一嗨租车开盘价报12美元,与发行价持平,报收于11.70美元,较发行价下跌2.5%。

  原本计划在2014年11月14日登陆纽交所的一嗨租车,在冲刺上市的关键节点连遭意外。先是承销商德意志银行中途退出,再是“基石投资者”Kunyu Capital(琨玉资本)退出,就在即将挂牌的前夜,一嗨租车又陷入了“财务数据造假”的举报事件中。在上市前夕突遭变故,上市时间一再推迟,可谓一波三折。

  在被举报造假之后,又遭首日破发,美国投资界似乎对一嗨租车的发行价并不看好。国内二手车市场不成熟,加上租车业重资产的特点,一嗨租车的盈利前景面临挑战。

  造假疑云

  IPO前夕,一嗨租车一度因被人举报而推迟上市日期。

  11月13日,一嗨租车提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件披露,2014年10月,一嗨的独立注册会计师普华永道中天会计师事务所,通过电邮收到一封来自于一个或多个身份不明的声称是公司员工的信件,该信件宣称,公司在其当月早些时候提交给美国证券交易委员会的招股说明书中披露的财务报告和运营状况有不实信息。

  上述信件称,一嗨租车有大量的车辆处于停运和废弃状态,这些车辆由于车龄过长,车况很差,已经无法运营,早已经退出运营车队。但是,由于这些车辆的账面价值远远高于实际价值,又无法销售(这些车辆的实际价值已经非常之低,如果降价销售,将会出现财务的巨大亏损),公司刻意向中介机构隐瞒了这个重大事实,并在招股书中把这些车辆计入运营车队并赋予虚高的车辆残值。

  对此,11月15日,一嗨租车发声明表示,公司和第三方机构已经对这些指控进行调查,并确定这些指控毫无法律依据,已启动相关司法程序,以通过法律手段坚决维护公司利益。

  就在发布声明后的第三天,一嗨租车成功在纽交所上市,成为第二家成功上市的国内汽车租赁公司。不过,声明似乎并不能让上述信件内容变成“白纸一张”。

  一位不愿具名的业内人士向《中国经营报》记者透露,其实租车公司内部拥有无法使用,或者违反交通法规被扣,或者不适合租赁准备卖出的车辆的情况很普遍,加上美股IPO的审核制度并不严谨,虽然具体结果还需要调查清楚之后才能知道,但是也不排除一嗨租车有这些问题。

  资本看空

  尽管一嗨租车IPO一波三折,但最终还是在11月18日晚间成功上市,发行价为12美元。而刚开盘,一嗨租车股价迅速跳水,盘中跌幅一度超8%,随后逐步拉升,尾盘再度放量逆势下行,在最后三分钟快速拉升将跌幅由7%收窄至2.5%。收盘报11.70美元。

  “破发源于资本界对一嗨租车未来的看空。”罗兰贝格大中华区执行总裁张军毅认为,看空原因在于投资者和承销商的退出以及连续三年的业绩亏损。

  11月11日,据一嗨租车提交的招股书增补文件,其基石投资者之一的琨玉资本突然退出。此前,东风资产管理有限公司(Dongfeng Asset Management Co. Ltd)、琨玉资本和携程均为此次一嗨租车IPO的基石投资者。

  公开资料显示,琨玉资本并不是一嗨租车第一个发生变动的IPO合作伙伴。11月3日,一嗨第二次提交招股书文件时,原本为承销商之一的德意志银行不再出现,承销商仅剩下摩根大通和高盛。对此,一嗨也并未在招股书中作出解释。

  投资者和承销商的退出,让一嗨租车在美国资本市场的前路充满不确定因素,而连续三年亏损,也让投资界对一嗨租车信心下降。

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