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“大西南计划”迈出关键一步

步步高并购南城百货 逆市扩张存整合隐忧

 

公司 来源:中国经营报 作者:韩言铭 2014-05-19 13:28:10 阅读: 评论:0

  觊觎已久的广西市场,步步高董事长王填通过资本运作的方式吃下。

  5月12日,停牌达1个半月的步步高正式发布公告,宣布以15.8亿元全资收购广西南城百货股份有限公司(以下简称“南城百货”)100%的股权。若并购成功,步步高也将藉此一举奠定其广西零售企业老大的地位。

  在实体零售低迷时期,步步高逆市扩张,显示出步步高对未来零售行业的信心,也预示着一条强劲的地头蛇开始明目张胆地扩大自己的势力范围。近年来,步步高成长很快,对于这一次的并购南城百货,资本市场和零售业内人士均看好。

  不过,正如步步高在公告里所提醒的风险一样,一些专家认为,并购虽简单,但未来最大的挑战和风险在于两家企业的管理文化能否真正融合。如果在并购之后,双方团队在经营理念、管理方式、企业文化等方面不能很好地整合的话,1+1的规模优势和协同效应将大打折扣。

  王填向《中国经营报》记者表示:“南城百货管理团队有3年的业绩承诺,而且我们双方都非常熟悉,双方通过3年时间来磨合没有任何问题。”

  并购式扩张

  “我只是近期第一个吃螃蟹的人。”王填这样回答为何在零售低迷时期进行并购。在他看来,现在中国的零售业已经到了一个整合的时期,只不过,在这一阶段他下手比较快而已。

  实际上,向西南扩张早已提上了步步高的议程。早在去年公司就提出了“大西南战略”,并且付出了实际行动,2013年5月17日,步步高正式入驻柳州,随后在重庆落子。而从2010年宣布入渝来算,经历了三四年的酝酿。

  王填表示,4年前步步高就与南城百货有过合作的探讨,彼此非常熟悉。相关方案显示,步步高将以发行股份的方式、全资子公司湘潭步步高以支付现金的方式向南城百货股东钟永利、吴丽君、钟永塔、南海成长、金山山和年利达购买其所持有的南城百货100%股份。

  南城百货自2001年成立至今,先后在南宁、桂林、柳州、梧州、玉林、河池、百色、昆明等地开设了38家门店,门店总经营面积超过45万平方米,现为广西地区零售龙头企业。2013年南城百货实现营业收入30.91亿元,净利润1.05亿元。根据中国连锁经营协会发布的连锁百强榜单,南城百货位列“2013年中国连锁百强”第96位。

  有资本助力的南城百货,也曾闯过一次IPO,但2011年12月遭中国证监会否决。当时证监会并未给出否决理由,不过,媒体对其“在股改中同股不同价”“资产负债率高、盈利能力弱”“员工数量信披不实”等方面进行了质疑。

  从2011年冲刺IPO时的25家门店,总经营面积达30 万平方米,发展到现在的38家门店,门店总经营面积超过45万平方米。“发展速度还算可以,但根据现在披露的材料来看,虽然营业额从2010年的202708.62万元增加到了2013年的309061.79万元,但归属于母公司所有者的净利润却不增反减,从10833.52万元下降到10526.05万元。”一位零售业内人士指出,这说明目前的零售行业确实难做了。

  湖南同城的一位零售中高层认为,步步高收购南城百货主要目标在于物业。王填也表达了类似的看法,“并购重组是我们成为中西部地区领售领导者的一个重要举措,在已经有这么多零售店的情况下,再通过开新店的方式,从社会总成本来说也不是最经济的。”

  此次收购广西零售业龙头南城百货,是步步高“大西南战略”的重要一步。从2013年下半年,步步高在进入江西数年之后,首次进入广西、重庆、四川,开始布局中西部发展战略。王填表示,未来并不排除在中西部地区再寻找合适的对象进行并购。

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