从重落地率到重规范性 PPP投资悄然“转向 ”
2017-11-11 09:02:54作者:杜丽娟 来源:中国经营报 评论:

一路高歌猛进的PPP(公私合作)最近悄然松了下油门,拉起了安全闸。

最近,一份国资委办公厅下发 《关于加强中央企业 PPP 业务财务风险管控的通知》(征求意见稿)(以下简称《通知》)在PPP领域流传,该通知明确提出央企要审慎开展PPP业务,明确自身 PPP 业务财务承受能力的上限,对PPP业务实行总量控制。

从财政部、发改委主要解决PPP(Public-Private Partnership)中第一个“P”而下发的各种条例,到国资委出台文件规范第二个“P”的一系列动作,该领域规范性的文件越来越多。

随着参与监管部门的增多,PPP的投资也一改往日追求速度的态势,转而开始注重入库项目的质量。

“PPP项目‘重量到重质’的转变,带来的影响是综合性的,这是PPP的发展在重落地率到重规范性,重短期回报到重长期效应发展路径的科学选择。”中国投资咨询有限责任公司新疆办事处分析师程旭在接受采访《中国经营报》记者时表示。

意图贯彻“去杠杆”

国资委的出手,一开始让市场稍显意外。

毕竟过去三年来,PPP领域以财政部和发改委下发的文件最多,旨在对PPP中第一个“P”进行操作指导,即规范地方政府的行为准则。据不完全统计,三年时间该两部委下发的相关文件达几十个。而在公开报道中,国资委虽然是PPP中第二个“P”的主要监管方,但见诸报端的规范性文件却很少。

“作为社会资本的监管方,国资委其实一直有出台相关文件,并召开研讨会,但都是在系统内部,出台文件后也都直接下发到央企,对外公布的并不多,所以大家会认为国资委参与得少。”一位与央企有接触的PPP咨询人士坦言。

然而,正是由于公开文件较少,国资委此次近日下发的通知自然引起了更多关注。

上述《通知》指出,中央企业主动适应改革要求,积极参与 PPP 项目,有关业务快速增长。但 PPP 项目投资金额大、回报期长、部分项目操作不规范、大量资产负债表外运行等,加大了企业财务风险。因而后续在明确财务承受能力边界、严格财务风险源头管控、优化项目资金安排、规范 PPP 业务会计核算等方面做出要求。

其中值得关注的要求包括:明确集团分管领导和牵头部门,构建权责明晰的决策管理机制,实行重大决策终身责任追究制度;从严划分集团与各级子企业 PPP 项目投资决策权限和标准,规范履行有关“三重一大”程序,单个项目计划总投资超过 10 亿元或拟开展子企业资产总额 5%的,均应由集团批准;企业应当参考本企业平均投资回报水平合理设定 PPP 投资回报率等财务指标,其中投资回报率原则上不应低于本企业相同或相近期限债务融资成本。特别是对财政收入主要依赖转移支付的地方,审慎开展回报方式以政府付费为主的 PPP 项目。

对此,北京大岳咨询有限公司总经理金永祥在接受记者采访时表示,这几年PPP经历高速发展后,过程中存在一些不规范的现象,特别是一些项目投资金额大、回报期长,以及大量资产负债表外运行等,加大了企业财务风险。“发展到一定规模后,就要开始考虑规范性,国资委此举正是这个意图。”他说。

根据有关数据,截止到9月,今年新成交的项目已经达到3.17万亿元,其中央企八大建筑企业中国铁建、中国中铁、中国交建、中国建筑、中国电建、中国能建、中国中冶、中国化学这八家央企中标PPP项目共计429个,总投资额高达15397.74亿元。

程旭认为,目前从入库项目中看,央企承担的“大玩家”的角色,在PPP制度还不完善而项目快速推进的这几年中,部分企业确实存在资产负债表外运行,项目开展过程中累积了风险。此次国资委《通知》的出台,是从央企普遍负债率高的现实情况而考虑,本着事后补救不如事中控制,事中控制不如事前防范而出发的,响应了从目前金融工作防控风险的主基调。

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责编:胡月 huyue@cbnet.com.cn