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蔡昉:“四万亿”经济刺激沉疴难消
2016-11-22 11:46:55 来源:一财网

  编者按:20世纪70年代,以第四次中东战争和伊朗革命的爆发为契机,世界范围内先后爆发了两次石油危机。这两次石油危机虽然当时对中国经济影响并不大,但是随着我国石油的对外依存度越来越大,今后的风险应值得重视。

  更广为人知的则是20世纪90年代以来国际上的两次金融危机——1997年的亚洲金融危机和2008年的国际金融危机。两次金融危机期间,我国在宏观调控、体制改革等方面采取了不同的应对措施,取得了不同的效果。

  针对四次危机,中国社科院副院长蔡昉在为CF40独家供稿中指出,日本应对石油危机的对策可作为中国的前车之鉴。我们不应再选择回归过去的潜在增长率,而是尝试着回归新的潜在增长率。

  以下为文章内容:

  供给侧和需求侧所受外部冲击值得研究

  第一,我们现在处在经济发展的新常态下,对于面临的问题,应该主要从自身调结构、转方式、转变经济增长动能入手,但是在此过程中,外部冲击是必然要发生的,所以我们也必须要有所防备——更何况有些危机也可能是自身原因造成的。所以,我们需要内外兼顾、防范系统性风险。因此,对两次石油危机和金融危机做一个回顾性研究,经过比较分析,提炼其政策含义,我觉得是必要且有价值的。

  第二,我认为石油危机和金融危机是不一样的。总体来说,石油危机是典型的供给侧外部冲击,金融危机则是需求侧外部冲击。在石油危机中,对于供给侧的冲击,我们主要是承受者。比如,我们刚刚经历了来自大宗产品的价格冲击,虽然其方向和过去爆发的石油危机正好相反,但是从一个方向去研究问题,经过举一反三、逆向思维,仍然可以带来有针对性的政策借鉴,同时这也是必要的。比如所谓的“降成本、转方式、调结构”,其实常常是被供给侧外部冲击倒逼而生。对于需求侧危机,我们既受到其影响,同时危机本身也可能是我们自己制造的,对此我们也需有所警惕。

  过去我们对金融危机的讨论较多,现在回过头来再去关注供给侧的外部冲击是有价值的。需要对两类危机进行比较研究,分别指出各自的政策针对性和对我们的启示。

  石油危机对日本经济影响可作前车之鉴

  经济学家的研究常常是为了给出政策意见,所以弄清供给侧和需求侧两种外部冲击所引发的危机带来的不同影响可能更重要。

  我觉得石油危机对日本的经济走势有一定的深远影响。有学者得出的结论是,石油危机“打破”了日本经济增长的进程,但我认为在用词上,“影响”比“打破”更切合事实。上世纪70年代,日本已经完成了最初赶超的发展阶段,也就是说,上世纪50~70年代是日本典型的人口红利收获期,人口抚养比明显下降,这正如中国在2010年之前的情况——人口抚养比下降较快。但是从70年代初开始,日本的抚养比就降到了最低点,并在低点上维持了接近20年——与之不同的是,中国的人口抚养比数据呈现为V字,在降到最低点后立即转为上升,即人口红利的丧失是瞬间的。

  日本的经济缓冲期为上世纪70~90年代,当人口抚养比不再下降时,所有因素都会受到影响,包括劳动力供给、人力资本供给、资本回报率、资源配置效率,从而影响全要素生产率,并必然导致潜在生产率下降。因而在上世纪50~70年代间,日本的经济增长速度基本为9.3%;而后至1990年,经济增速降至3.8%,当然年度之间有波动性;90年代后,日本就进入了“停滞的30年”(或称作“失去的30年”),经济接近零增长。而在此之间,日本为了应对石油危机,采取了制定新的能源政策,培养国民节能意识,调整产业结构的措施,从而使经济增长走向资源节约型和环境友好型。也就是说,上世纪70年代后,日本已经是高收入国家,能源消耗接近零增长,仍然保持了经济增长,生活水平却没有下降,日本的经济算得上是“罗马俱乐部式增长”。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

蔡昉

中国社会科学院副院长

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