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学大教育金鑫:创业十年并不漫长

解码创业 来源:《环球企业家》 2013-11-11 13:55:19 阅读: 评论:0

  过度扩张带来的沉重包袱,在相当长的一段时间内影响了学大的利润情况。2012年学大的运营利润近乎为零。

  除了经营的压力,作为一家在美上市的中国企业,学大还面临着资本市场的压力。增收不增利,再加上中概股危机的大背景,公司股价大跌。2011年和2012年底,每股只有3.49美金、2.45美金,远低于发行价,学大市值最高时曾超过10亿美金,而2012年年底市值只有1.64亿美金,竟然低于此时1.96亿美元的账面现金和现金等价物。“我们现金在那儿撑着,不能再低了。”尽管公司内部认为自己被严重低估,金鑫还是接受这个现实,他认为学大没有准备好应对上市,犯了太多错误,这是市场的惩罚。

  止血疗伤

  无论对于金鑫还是曾参与过汉庭上市的王钧来说,都是头一回执掌一家上市公司。“我们当时是蒙的,也看得不是特清楚,结果就越来越不好,越来越不好。”2011年年底,董事会决定调整战略。

  2012年年初,学大教育宣布,公司总裁兼董事王均因追求其他个人兴趣辞职,学大教育CEO金鑫承担王均的职责。空降部队全面撤离。“这个时候反正也没人了,只能我来扛这件事情了。”同时兼任CEO和总裁的金鑫开始了一系列的止血举措,目的只有一个:提高运营效率。

  首先,金鑫考察了扩张时期新建的校区,决定稳定数量,增加饱和度。2011年,学大教育的学习中心从2010年年底的207所增加到295所,2012年上半年又新建88所学习中心,总量达到383所。从第三季度开始,金鑫的“疗伤计划”开始见效,学习中心不增反减,回落至379所。除了提高单个校区的饱和度,学大还优化了原本超标的师生配比,把多余的师资力量进行分 流。

  针对资本市场的规则,金鑫进行了长时间的反思。美国资本市场要求公司有很强的预测能力,不只是总营收,更细致到运营利润、净利润、每股盈利等。上市之初,学大缺乏对业务的把握能力,导致自我预期过高,达不到目标后,又急于求成,乱了阵脚,跟市场的期望值更不相符。

  “你不愿意承认是你的把握、判断、管理上的问题,老说各种各样的原因,时间长了,很多投资者也就对你不信任了。”按照金鑫的话说,学大和他本人都花了两年的时间,到2012年年底才真正把资本市场的规则研究透彻。他开始能够把握节奏。从去年年底到现在,学大股价上涨了百分之八九十,盈利能力得到良好的改善。因为一对一辅导受季节性影响(班课的旺季在寒暑期,一对一的旺季在中高考前),上市后的三年里,学大第三季度一直是亏损的,而今年很有可能第一次实现盈利,这是一个极为重要的转折点。

  专注与尝试

  早在学大上市前,董事长李如彬就曾公开表示,学大除了要在美国上市,还要成为融合了线上线下的全国最大的个性化教育培训机构。几年过去,学大的线上板块还未见成果。2012年,有媒体报道称,学大消耗巨资的互联网项目拖累了公司2011年的财报。而这一项目由和王钧相继辞职的前学大首席信息官杨海负责。

  面对本刊记者,金鑫否认了这种说法。学大并未在互联网领域投入太多财力,所谓“投入成本过大”的是支持线下几百家学习中心的内部运营系统ERP (Enterprise Resources Planning “企业资源计划”),因为经验不足走了些弯路。

  金鑫不止一次在公共场合表示,K12领域线上教育受到学生自主学习意识的先天制约,短时间内是无法单独成为一种教育形态的。但他同时认为,教育在线化是毋庸置疑的历史趋势,线上教育依旧是学大必须做的事。

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