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《大而不倒》:美国政府出面
2017-08-01 11:13:05 来源:巴曙松

摘要:本文节选自安德鲁•罗斯•索尔金的著作《大而不倒》。该书生动刻画了金融危机来临之际各大金融机构的众生相,为读者展示了当时的美国监管机构如何在牵绊中做出艰难抉择、雷曼兄弟集团又是如何一步步作茧自缚走向灭亡。该书中文版由巴曙松教授、陈剑博士等翻译,于2010年9月由中国人民大学出版社出版发行。

下午4:40,保尔森乘坐的赛斯纳“奖状X”型私人飞机在暴雨和时速50英里大风的恶劣环境中艰难飞行,最终安全降落在新泽西州的泰特波罗机场。飞行员收起飞机襟翼,慢慢滑向机场正门。正门内停了两辆黑色雪弗兰萨博班SUV车,联邦经济情报局的工作人员正在车内等候。

此时正值交通高峰期,前往曼哈顿的这两辆汽车正在荷兰隧道中一点一点地往前挪。此时,美国银行的格雷戈里•柯尔和有“华尔街巫师”之称的克里斯•弗劳尔斯给保尔森打来了电话,弗劳尔斯通知他自己已经完成了雷曼的资产评估。

“实现这次并购需要政府的帮助,”柯尔很直白地告诉保尔森,同时,他还提出了一系列拟订的交易条款和促使交易达成的必要条件。

尽管保尔森无法理解柯尔为何认为自己能处于制定交易规则的优势地位,但他还是很耐心地听柯尔把话说完。保尔森想说的是,“有两个及以上的竞标者才能叫做拍卖”,他需要美国银行成为其中之一。如果在雷曼交易结束前,能够让美国银行和巴克莱银行这两个对手一直保持竞争,他的目的也就达到了。保尔森把电话递给了正在做电话记录的丹•杰斯特(具有讽刺意味的是,20世纪90年代,在高盛金融服务部,丹•杰斯特曾在弗劳尔斯手下任职)。

柯尔告诉杰斯特,由于雷曼的不良资产数额巨大,只有政府愿意承担其中的400亿美元损失,美国银行才会同意收购雷曼。柯尔解释说:“我们已经详细检查过他们的资产负债表了,简直是一团糟。”另外,他还表示美国银行愿意分担最初10亿美元的损失,但政府应当对除此之外的400亿美元提供相应担保。作为交换,美国银行将会向政府支付执行价为45美元/股的美国银行认股权证(将来可以认购股票的期权,美国银行当天的收盘价为33.74美元/股)。柯尔在电话那头报出这些数字,杰斯特则悄悄用口型向保尔森转述。双方都摇了摇头,他们很清楚,交易在这种情况下永远不可能达成。

汽车驶过曼哈顿中心区时,保尔森打电话给盖特纳,请他出谋划策。此时已经超过下午6点的会议开始时间了,会场内的联储官员请银行家们稍安勿躁,会议要等到保尔森到场才能开始。这是为了让大家知道,这次会议至关重要。

回到美国国际集团,维纶斯塔还在寻找一种快速解决方法。他和布朗斯坦决定抓住最后一个机会,再次试着问问沃伦•巴菲特。或许他们能将美国国际集团的部分资产卖给他,不管是什么。或许巴菲特的投资组合中也需要一些美国国际集团的资产。他俩打电话到巴菲特的办公室,他不在,助手将电话转到巴菲特1958年用31500美元购买的住处。

寒暄过后,维纶斯塔挑明了来意。“听说您对相关资产感兴趣,哪些是您特别感兴趣的?”维纶斯塔问道。

沉默了片刻后,巴菲特说:“我们对汽车行业比较感兴趣。”

“那您是否对全美财产保险市场有兴趣?”维纶斯塔建议道。财产险是美国国际集团的主要业务,年收入约400亿美元。

“值多少?”巴菲特问道。

“我们出价250亿美元,但是可能您认为只值200亿美元,”维纶斯塔回答道,“您需要哪些信息来做出这个决策?”

巴菲特让维纶斯塔把所有信息都交给他。维纶斯塔答道:“好的,给我们一个小时,我们会把所有材料都打包,这些资料应该发到哪个邮箱呢?”

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